![[DYOR] 代币研究之 DOGE](/content/images/size/w600/2026/01/Gemini_Generated_Image_hi49q4hi49q4hi49-1.png)
Research
1. 🎯 核心摘要 (Executive Summary) 项目定义： Dogecoin 是一种基于工作量证明的点对点支付网络，兼具支付功能与社区属性，但核心价值主张严重依赖Elon Musk个人影响力与市场情绪，而非内在生态创新。 基本面快照 (数据获取：2026年1月22-23日) 指标 数值 Price $0.1264 USD Market Cap 23.73B USD FDV $21.05B USD 24h Volume 846.63M Circulating Supply 168.38B DOGE (100%+) Monthly Active Addresses 662.5K Key Metric TPS: 33 (vs BTC
![[DYOR] 代币研究之 AAVE](https://images.unsplash.com/photo-1761839258044-e59f324b5a7f?crop=entropy&cs=tinysrgb&fit=max&fm=jpg&ixid=M3wxMTc3M3wxfDF8YWxsfDF8fHx8fHx8fDE3NjkwODY4NTF8&ixlib=rb-4.1.0&q=80&w=600)
Token
TL;DR 1. 核心摘要 项目定义： AAVE 是去中心化金融（DeFi）中最大的流动性池借贷协议，通过智能合约自动匹配借贷双方，实现无需信任的资本配置。核心痛点解决：传统金融中借贷效率低、成本高、准入门槛高；AAVE 提供24/7全球可得、透明算法定价、多资产抵押的金融基础设施。 基本面快照（数据获取日期：2026年1月20-22日）： 指标 数值 Price $159-161 USD Market Cap $4.62 B FDV $4.86 B TVL $33.66 B Active Loan Value $22.4 B 24h Volume $234-439
![[DYOR] 代币研究之 SKY](https://images.unsplash.com/photo-1768409234914-96f61529b7e2?crop=entropy&cs=tinysrgb&fit=max&fm=jpg&ixid=M3wxMTc3M3wwfDF8YWxsfDN8fHx8fHx8fDE3Njg5OTg3Njl8&ixlib=rb-4.1.0&q=80&w=600)
Token
TL;DR 执行摘要 (Executive Summary) 项目定义： Sky 是由 MakerDAO 社区主导的去中心化金融协议，通过 USDS 稳定币与 Sky Savings Rate（SSR）机制，为用户提供真实收益的链上金融基础设施，而非传统的代币激励或 yield farming。 基本面快照： 指标数值当前价格$0.0629 USD [1][2]流通市值$1.3-2.05B USD [1][2]全稀释估值 (FDV)$2.27B USD [^2]所属赛道DeFi / 稳定币协议市场排名#54-69总锁定价值 (TVL)$5.92B USD [2]
![[DYOR] 代币研究之 PUMP](https://images.unsplash.com/photo-1764366795867-a0e7fcbf791e?crop=entropy&cs=tinysrgb&fit=max&fm=jpg&ixid=M3wxMTc3M3wwfDF8YWxsfDJ8fHx8fHx8fDE3Njg5MTA1MjV8&ixlib=rb-4.1.0&q=80&w=600)
Web3
TL;DR Pump.fun是Solana上领先的memecoin启动平台，自2024年1月推出以来累计创造9.36亿美元的协议收入。其原生代币PUMP于2025年7月推出，当前市场帽约9.13亿美元。尽管该平台拥有显著的市场主导地位（73.6%的市场份额），但投资PUMP代币存在严重的法律、商业和代币经济学风险，使其成为高风险、高波动性的资产。 核心投资结论：PUMP在当前价格下不具有吸引力的风险-收益比。平台面临价值观察（watch）而非建议投资，直到关键风险得到解决。 项目基本面分析 平台概况[coingecko] Pump.fun是Solana原生的memecoin发行和交易平台，通过自动化的bonding curve机制，使任何人能以极低成本（<2美元）创建和发行代币。平台已创建1100-1482万个代币，成为Solana生态中最具影响力的应用。 收入与财务表现[mexc] 指标数值备注累计协议收入$935.6M至2026年1月Q4 2025收入$74.1M环比稳定历史峰值月收入$130M2025年1月年化流率$492M9月数据代币回购支出$213M占流通
![[DYOR] 代币研究之 HYPE](https://images.unsplash.com/photo-1768577908037-bbc3da95c1cf?crop=entropy&cs=tinysrgb&fit=max&fm=jpg&ixid=M3wxMTc3M3wwfDF8YWxsfDV8fHx8fHx8fDE3Njg4MjQyMzh8&ixlib=rb-4.1.0&q=80&w=600)
Research
TL;DR Hyperliquid 是一个第一层区块链协议，专为去中心化衍生品交易优化，其原生代币 HYPE 展现出了兼具创新经济学设计与显著市场风险的特征。2025 年期间，该平台实现了 3 倍 TVL 增长（2B→6B 美元）、4.7 倍用户增长（30 万→140 万），以及创历史新高的 $844M 年化收入（第一产业排名第三，仅次于 Tether 和 Circle）。与此同时，HYPE 代币通过激进的 12-15% 年度销毁机制和 97% 的交易费用回流，构造了加密产业中最为成熟的代币经济模型之一。然而，该项目面临监管风险、验证器集中化、核心贡献者 238M 代币（占总供应的 23.8%
![[DYOR] 代币研究之 ASTER](https://images.unsplash.com/photo-1761839258075-585182da7521?crop=entropy&cs=tinysrgb&fit=max&fm=jpg&ixid=M3wxMTc3M3wxfDF8YWxsfDh8fHx8fHx8fDE3Njg3Mjg2MTJ8&ixlib=rb-4.1.0&q=80&w=600)
Token
TL;DR Aster 项目投资价值评估报告 Executive Summary Aster 是一个去中心化永续合约交易所，2025年9月TGE后迅速成为市场焦点，凭借创新的隐私交易、跨链流动性和高杠杆产品，快速占据Perp DEX市场20-27.7%的份额。然而，项目面临严重的代币集中风险（96%供应由6个钱包控制）、交易量真实性争议、以及监管不确定性。本评估从商业模式、财务基本面、技术优势和风险因素三个维度判定其投资价值。 一、商业模式与竞争力 1.1 商业模式创新 Aster采用混合模式，整合三大收入来源：[binance] 主收入：永续合约交易费用 * 日均交易费用：$1,400-1,600万美元 * 年化协议收入：$3.19亿美元 * Taker费率：~0.035%，Maker费率：~0.01% * 30天交易量：$129.5亿美元（
Testnet
因为测试网相关的教程有点多 而且总是要跳转到另外地方看也并不方便，这边做一个集锦，收集一下目前写的所有测试网教程相关的文章。 测试网节点教程系列 1 —— 准备工作 测试网节点教程系列 2 —— Titan Network 测试网节点教程系列 3 —— Meson Network 测试网节点教程系列 4 —— Taiko 测试网节点教程系列 5 —— Avail Network 测试网节点教程系列 6 —— Quilibrium Network 测试网节点教程系列 7 —— io.net 测试网节点教程系列 8：Farcaster 测试网节点教程系列 9：ZKPool+ZKRush 测试网节点教程系列 10：Chasm Network
Blockchain
本系列之前的教程请见：https://forum.hammerplease.uk/t/topic/99 这次带来的是 https://pool.zkrush.com/ 这个项目，他们对 Aleo 做了 proof pool，号称是比 Aleo 官方快兩到三倍。 首先注册账号，没啥可以多说的。然后去 mining accounts 创建 mining account。 不是很确定用意，是鼓励多开？ 然后到这边下载最新的 beta release：https://github.com/zkrush/aleo-pool-client/releases/tag/v1.5-testnet-beta 默认下载 aleo-pool-prover 即可。 然后去自己的机器上（AMD64）执行下面的命令即可：
Web3
本系列之前的教程请见：https://forum.hammerplease.uk/t/topic/99 一不小心才发现自己已经停更了好几个月了 23333 有些惭愧，对不起自己早几个月前的雄心壮志。但不管怎么说，keep moving 吧。 这次给大家带来的是 farcast 的节点搭建教程。farcaster 如果还不知道的人需要了解和玩一下，这个项目现在已经很活跃+成熟。可以通过我的邀请链接加入：https://warpcast.com/~/invite-page/317724?id=b50abc3c 根据 TechCrunch 的报道，这个项目拿了 150M 的投资（非常豪华了），日活有 80k。 Farcaster, a crypto-based social network, raised $150M with just 80K
Testnet
本系列之前的教程请见：https://forum.hammerplease.uk/t/topic/99 准备工作 我对 ionet 的理解就是分布式租用，只不过别的都是租用节点的存储、cpu、带宽，这个变成了租用 GPU。那么换言之，你出借自己机器的 GPU，那么你就可以参与获取分成，很像挖矿对吧？ 一般来讲只有三种情况 * NVIDIA 家用级显卡： RTX 2080Ti 以上 例如 3050 4090 * 各种大模型算力卡：A100 H100 等等 可以是 NVIDIA 也可以是 TESLA * 苹果 M1 以上的芯片（使用CPU）：M1 M2 M3；或者 AMD 7980 以上的
Blockchain
本系列之前的教程请见：https://forum.hammerplease.uk/t/topic/99 刚研究起这个项目就开始后悔。早知道我的服务器系统选择 Ubuntu 或者 Arch，那么安装各种软件会方便一些。看起来各种项目方的技术背景层次不齐，比如 Quil 就没有提供 docker 镜像，差评。 命令行中的一些操作： # Login as root cd ~ tmux new -t quail mkdir quail && cd quail apt update apt install -q -y git build-essential wget https://go.dev/dl/go1.
Testnet
本系列之前的教程请见：https://forum.hammerplease.uk/t/topic/99 研究了一下官网，目前可以搭建的节点就 full node 、light node 和 validator node。（validator 的话一般硬件要求比较高，遂不考虑，暂时不去研究；PS，官网的教程写的确实详细连 Hetzner 怎么买服务器都写清楚了）；full node 似乎没有直接提供身份的地方；所以这边选择搭建 light node。 主要参考的文档是这个：https://docs.availproject.org/docs/operate-a-node/run-a-light-client/Overview 在这边创建一个账户：https://goldberg.avail.tools/#/accounts 会得到一个 seed phrase ，也可以选择使用